金融衍生品

2017-12-15 15:13:00

  金融衍生产品是与金融相关的派生物,通常是指从原生资产(英文为Underlying Assets)派生出来的金融工具。其共同特征是保证金交易,即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易,不需实际上的本金转移,合约的了结一般也采用现金差价结算的方式进行,只有在满期日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足贷款。因此,金融衍生产品交易具有杠杆效应。保证金越低,杠杆效应越大,风险也就越大。

  期货是金融衍生品吗?

  很多人认为期货就是金融衍生品,由于不受监管的过度场外衍生品诱发了金融危机,对金融衍生品谈虎色变。但商品期货应该不属于衍生品行列。

  一些国有企业利用场外协议进行套期保值,比如国航、东航等,这些协议的价值由原油价格决定,当原油暴跌时,这些协议使国航东航等产生亏损。这种协议是最典型的衍生品。

  在衍生品市场如此庞大的今天,国外金融网站都将商品期货归纳为商品(COMMODITY),是和股票、债券、货币并列的四大基础资产。在大宗商品贸易发展到今天的阶段,贸易方式早已突破了最初个别企业谈判决定交易价格的模式。

  商品期货实质上已经成为一种大宗商品的贸易方式。商品期货价格不是通常衍生品那样由其基础资产决定, 商品价格本身就是由商品期货确定的。

  传统教科书上期货的价格发现作用,在商品期货市场上,商品期货不是发现或者引导商品价格,而决定商品价格。比如上例航空公司套期保值所用的衍生品合约,它的基础资产价格是原油价格,实质上是原油期货的价格。

  所以说,期货是金融衍生品吗?应该是不算的,期货是一种基础资产,而不是衍生品。

相关文章