约翰墨菲(著名分析师)

2017-09-25 15:44:00

约翰·墨菲是美国的商品期货技术分析师,从事技术分析超过30年时间,曾任美林证券公司分析研究主任、商品研究局的高级技术分析编辑、市场技术分析家协会(MTA)理事、纽约金融学院教授。现担任哥伦比亚国家广播公司CNBC电视台的期货技术分析师。

约翰墨菲期货技术分析准则

1、绘制趋势图。

首先要绘制一张包含周和月度的长期趋势图,这张趋势图最好覆盖近几年的时间跨度,因为长期市场趋势可以提供更好的视野和预见性,而时间跨度太短的趋势通常具有欺骗性,不够准确。根据长期趋势图判断市场下一步走势后,接下来就可以分析以天为单位的趋势,以及当天内的趋势了。这里要注意的是,即便是做极短交易的人,也最好按照这个步骤来规划你的交易,因为短期趋势终究还是由长期趋势决定的。

2、判断趋势,顺势而为。

市场趋势分为长期趋势、中期趋势和短期趋势。首先要确定你做的交易是属于哪一种,并确保你选择的市场趋势是对的(这一步十分重要!),然后根据不同趋势,选择不同的趋势图作为主要分析对象。如果你选择的交易期间是中期交易,那么请你仔细分析周趋势图和日趋势图;如果你选择短期交易,那么请仔细分析日趋势图和日间波动。在下跌趋势中,每当市场有反弹行情,就卖出;在上涨行情中,每当市场回落时,就买入。最重要的一点是,无论你做中期交易,还是短期交易,前提是一定要确保你对长期趋势的判断是正确的,并根据这个趋势决定你的交易策略,再根据中短期趋势决定你的买入和卖出时间点。

3、寻找高点和低点。

最佳买入点就是价格支撑位,通常是上一个反弹开始的低点。最佳的卖出点是接近价格阻力位的价格,通常是前期高点。当价格突破前期高点,趋势也就发生改变,阻力位变支撑位。换句话说,原先的高点变成了新的低点。同样的原理,,当下跌跌破原先的支撑位,那么这个支撑位就会成为以后反弹的阻力位,低点变成新的高点。

4、知道何时全身而退。

设定止损或止赢百分比。市场向下或向上修正的幅度通常是根据历史走势决定的,所以交易者可以根据这个规律找出修正的大致幅度,通过最简单的百分比的形式表现出来。期货市场上,50%的回调是最常见的回调幅度。最小的回调幅度则通常是33%上下,最大回调幅度则会高达67%。另外,根据“斐波那契回调与支持”理论(也称为“黄金分割反驰位”),38.2%和61.8%这两个比例也值得关注。

【注,黄金分割反驰位:交易者可以透过连接一个趋势在线的两个关键点,具有代表性的就是连接一个低点到近期走势的高点,然后加入百分位而得出。这些百分位即Fibo 回位,代表价格回撤走势可能会受阻。最常用的百分位有 38.2% 、 50%和 61.8%,其次也有用 21.4%和78.6%。当价格回撤至其中最初的回位( 21.4%或38.2%)时成为有效受阻,表示当前市场趋势十分强劲,投资者可积极入市追随整体趋势。】

5、画趋势线。

趋势线是在技术分析中最简单也是最有效的方法之一。连接两个连续的低点就可以画出一条向上趋势线。连接两个连续的高点就得出向下的趋势线。一旦价格突破趋势线,表示价格趋势要发生改变,例如,当一直处于向下趋势线下方的价格突破该趋势线的时候,表明价格有可能要反弹。反之亦然。一条正确的趋势线,必须至少触碰到三个连接点。趋势线上连接点越多,其有效性越大,阻力或支撑作用也就越重要。

6、顺应平均价格趋势线。

移动平均线通常会提供买入或卖出的信号。它处于不断变化中,但其趋势也不会在瞬间改变,因此可以配合上述趋势线一起使用,准确率将更高。通常,我们可以配合两条甚至多条移动平均线一起使用。期货市场上比较有约束力的平均线组合有ma4和ma9、ma9和ma18、ma5和ma20,当短周期移动平均线(比如ma4)上穿长周期移动平均线(比如ma9),表示短期买入点位到来。另外,价格在ma40附近,也是一个比较好的交易信号。由于这些移动平均线是根据趋势而生成的,因此在交易市场中最能发挥作用。

7、参照历史规律(RSI、KDJ)。

这里指的是超买和超卖。移动平均线向我们提供市场趋势,超买超卖指标则告诉我们即将有可能发生的回调或者反弹的信号。使用比较多的超买超卖指标是“相对强弱指标RSI”和“KDJ随机指数(Stochastics)。这两个指标运行的区间都是0到100之间。RSI超过70表示是超买,低于30表明是超卖。KDJ则分别用80和20来表示超买和超卖。KDJ指标通常用14天作为周期计算,RSI则用9天或14天计算。

当RSI或KDJ发生背离时,也是市场即将发生反转的一个信号。RSI背离是指RSI指标的曲线走势和K线图走势方向正好相反。RSI背离分为顶背离和底背离两种,顶背离现象一般是高位即将反转的信号,表明短期内即将下跌,是卖出信号。底背离现象则是买入信号。

这些工具都是交易市场中常用的技术分析工具,通常也较为有效。一般而言,短周期的趋势必须服从长周期趋势。但有一点必须注意,任何一个技术分析工具都不可以作为交易策略的单一决定工具,两到三个工具的结合使用才能保证更好的正确性。

8、了解预信号(MACD指标)。

这里指的是MACD指标(指数平滑异同移动平均线)。MACD指标是上述“移动平均线”和“超买超卖”两种工具的结合使用。使用方法如下(和上面提到的工具分析时必须注意的一样,天趋势服从周趋势):

算法:

(1)DIFF线:收盘价短期、长期指数平滑移动平均线间的差

(2)DEA线:DIFF线的M日指数平滑移动平均线

(3)MACD线:DIFF线与DEA线的差,彩色柱状线

(4)参数:SHORT(短期)、LONG(长期)、M 天数,一般为12、26、9

用法:

(1)DIFF、DEA均为正,DIFF向上突破DEA,买入信号。

(2)DIFF、DEA均为负,DIFF向下跌破DEA,卖出信号。

(3)DEA线与K线发生背离,行情反转信号。

(4)分析MACD柱状线,由正变负,卖出信号;由负变正,买入信号。

9、看准趋势强度(DMI指标)。

DMI指标是指动向指标或趋向指标。与方向性变动指数相关的技术指标主要包括三项:正向方向性指数(+DI或PDI)、反向方向性指数(-DI或MDI)以及平均方向性变动指数(ADX)。DMI指标主要是用作判别市场趋势。在应用时,DMI指标的研判主要集中在两个方面,一是分析上升指标+DI、下降指标DI和平均动向指标ADX之间的关系,另一个方面是对行情的趋势及转势特征的判断。其中,+DI﹣和DI两条曲线的走势关系是判断能否买卖的信号,ADX则是判断未来行情发展趋势的信号。

当行情走势向上发展时,若ADX值增加,则表示当前市场行情仍然维持原有的上升趋势,如果+DI和﹣DI同时增加,则表明当前上升趋势将十分强劲。反之亦然。当ADX值降至20以下,且呈横向窄幅移动时,则表示行情为牛皮盘整,上升或下跌趋势不明朗,交易者应以观望为主。

通过对ADX指标的判断,一方面可以判断出市场处于哪种趋势中,另一方面可以据此挑选恰当的指标分析工具。

10、注意持仓量和交易量。

持仓量和交易量在期货交易中是两项重要的确认指标。量先于价。因此,一定要对大笔成交量的情况给予关注,因为这代表了期货市场上的主流趋势,这在上升行情中尤其重要。另外,还必须关注所交易品种的持仓情况,持仓量上升,表示有新的资金进入支撑目前的趋势;持仓量下降,则表示目前的趋势即将结束。一个稳固的价格上升趋势必须有持仓量上升和交易量放大的双重配合。

墨菲本人认为,技术分析虽然指标众多,但最有效的组合往往是简单的组合,而非复杂的应用。如果你的目标是成为一名职业交易员,本文内容以及由此衍生的书本阅读就是基础,由此了解你的对手使用的语言。

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